康佳股价连续大涨惹争议，布局半导体难解救家电困局

概念的炒作虽然可以带动公司股价的上涨，但对于投资者来说，最为关注的仍然是公司主营业务的盈利能力。对于康佳集团来说，半导体业务只是一个兴奋剂，如果没有稳定的营收和利润来源，股价涨的有多高，跌的空间就会有多大。

近日在经历了15个交易日9次涨停之后，2月24日，2月份最火股票之一深康佳A首现跌停。截至2月26日收盘，深康佳A报10.01元/股，总市值241亿元。自今年1月23日以来，公司股价涨幅超过111.18%。而这一切的起因在于1月20日左右，有媒体报道称”康佳半导体首款存储主控芯片KS6581A首批10万颗量产出货”。到1月23日开盘，深康佳A迅速拉至涨停。

半导体器件一直是家电、手机、电脑等电子产品生产中的核心器件，其中芯片作为电子产品大脑般的存在，重要性更是不言而喻。但是，因为自主创新的限制，国内电子产品生产企业对芯片的需求主要依赖进口。华为、美的、格力、海尔等多家国产企业开始了芯片研发的自力更生之路。彩电企业海信、创维、TCL等都有芯片设计、制造能力。

令人费解的是，家电企业中能”造芯”的企业不只康佳一家，而引起资本市场轩然大波的却是康佳。客观讲，近两年家电企业涉足芯片领域已经成为行业普遍现象之一，康佳造”芯”的优势在于自身的资金和规模优势，而这样的优势以及投资力度，在家电行业并不是最大的，且康佳的其他方面表现也只是平平。

这一轮股价的高涨原因大概在于康佳放长线钓大鱼的布局。以康芯威存储主控芯片真实量产为始，接着放出2020年销售存储主控芯片1亿颗的”小目标”，接着再解释1亿颗芯片销售带来的业绩影响，在利好消息促使股价上涨后，再次将话题转移到氮化镓技术和光伏能源互联网，持续保持了市场热度。

近些年来，康佳主营彩电、白电等业务疲软，谋求多元化转型多年，连续八年扣非净利润为负。为了维持企业净利润水平，康佳只能依靠出售资产等非经常性损益，使公司归母净利润保持盈利。2017年转让深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权；2018年转让昆山康盛投资发展有限公司51%的股权；2019年公司出售了旗下两家子公司股权。由于转型不力，业绩缺乏支撑，康佳几乎过上了边卖资产边寻找机会的日子。

康佳进军半导体行业也不过才从2016年开始，着手对存储主控芯片、存储产品的设计、研发、封测及销售的产业链布局。也是在同一年，康佳成立了一家专门做存储类产品销售的合资公司中康存储科技。此后2018年，康佳宣布成立半导体科技事业部，半导体设备、半导体材料等全产业链成为其重点业务。

无论是进入的深度，还是投入的力度，只能说康佳在半导体行业还在试水的阶段，不足以支撑对其业绩的影响。而对资本市场的变动，康佳表现得很无辜：关于芯片，康芯威的芯片销售，并不构成本公司对投资者的业绩承诺。关于MicroLED产品研发以及氮化镓技术，康佳也只是透露相关技术布局，这些信息既不涉及销售金额，也不属于可能对本公司股票价格产生重大影响的事项。所以在交易所问询函中康佳可以义正言辞地表示”没有夸大、不存在误导市场的行为”。换言之就是”我说我的，你买你的。我不要你觉得，我只要我觉得”。

虽然玩得一手好牌，但资本市场毕竟不是你”任性”的地方，虚虚实实之中，深康佳A几个重大利好事项都不能落地到业绩层面。当随着深康佳A的神秘面纱揭开，游资也开始大举撤离，本就不稳的股价高楼瞬间就有崩塌的架势。尽管沉沦多年的股价暂时活跃了起来，但未来康佳又该何去何从呢？

多元化转型不够成功，继续入场半导体产业需要资金、人才、技术的密集投入，以康佳现在的实力还能否支撑其野心？这大概是康佳真正要思考的问题！