学而思母公司好未来遭转型”阵痛”：上市9年来首现亏损

北京世纪好未来教育科技有限公司遭遇上市以来首次亏损。7月25日，好未来公布的截至2019年5月31日的2020财年第一季度未经审计的财务报告显示，归属于好未来的净亏损为730万美元。

受此消息，好未来公布新一季财报后的三个交易日内公司股价累计下跌超14%。对于亏损，好未来在上述财报中解释称，亏损主要是由销售与营销费用、行政费用的增加所致。

作为国内知名的中小学教育培训机构，好未来旗下包括学而思培优、学而思网校、家长帮、摩比思维馆等品牌。自2010年上市以来，公司营收从2011财年1.11亿美元攀升至2019财年的25.63亿美元，同期净利润则从0.24亿美元上涨至3.67亿美元。

业绩的持续增长，让好未来的股价不断创下新高，公司市值一度站上200亿美元大关，并超越新东方（NYSE：EDU）。但由于2020财年首季度财报不及市场预期，好未来股价遭遇连续下跌，相关财报发布之后的三个交易日，其股价跌幅超14%。截至8月1日收盘，好未来股价略有回升，收于32.39美元/股，涨幅为0.59%。

有分析认为，好未来亏损与其营收增速下滑、营销与行政费用上涨和资本支出增加有一定关系。好未来自2017年开始以去“培优”化转型，主打互联网+科技，构建教育生态圈。好未来是以培优业务起家，身上带有培训的基因，主打教育加科技让企业精力过于分散，使得其在内容创新方面面临不足。

自2018年2月开始，教育部办公厅等四部门联合印发《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》，要求面向中小学生的培训机构均要取得办学许可证。同时，上述《通知》还明确建立黑白名单制度，即由相关行政部门牵头建立《白名单》，公布无不良行为校外培训机构名单，建立《黑名单》，公布有安全隐患、无资质和不良行为的校外培训机构名单。此后，教育部又从收费时长、教师资质等方面规范校外培训机构，如明确规定线下培训机构最多只能一次性收取学员3个月的学费。