海康威视半年报业绩增速放缓：行业失速存货激增

相较基本保持20%以上的业绩增速，海康威视今年上半年实现营业收入239.23亿元，比上年同期增长14.60%；实现归母净利润42.17亿元，比上年同期仅增长1.67%。大家都想知道，海康威视怎么了？半年报发布后的第二天，公司的业绩电话会议吸引了442家机构旁听，场面十分火爆。

对于业绩增速下滑，海康威视表示：“从一季度我们收入增速较低和净利润负增长这个结果来说，安防作为我们的主业，占到95%左右，安防总体不好才会出现这么一个情况。一季度最大的落差是净利润的负增长。”公司认为这里有自身原因，更多的是受整个宏观问题的影响。

一位业内人士透露，海康威视业绩上的疲软其实在去年就已经开始显现了。尽管如此，海康威视上半年的净资产收益率表现总体还不错，但这主要是靠推升杠杆的方式实现的。长远来看，真正提升净资产收益率，就必须提升经营效率和盈利能力。海康威视可能还需要至少1-2个季度证实自己的业绩增长重回正轨。

根据IHS报告，全球前五十家安防企业中，中国企业有九家，其中海康威视和大华股份位列全球安防企业中排名第一和第二。海康威视是全球最大的视频监控企业，拥有全球视频监控市场份额的22.6%，最高市值曾达4066亿元，是名副其实的“大白马”。

但在2019年以来，国内放缓的行业增速和复杂的国际贸易关系，让这只大白马多个业绩指标走出历史最低位。

就在今年5月，市场传出海康威视可能被列入美国实体出口管制实体清单，这一消息直接影响了业绩和公司的战略。公司称，从5月22日纽约时报新闻出来，有一些海外的客户产生了焦虑和担忧。一方面，对于贸易关系的预期影响了公司的库存策略。2019年上半年，海康威视存货86.11亿，同比增长56.36%。另一方面，海外客户的焦虑和担忧使第二季度的海外收入增长低于预期。