不仅利润增长，雅居乐的多元业务发展也快

在地产行业的调控周期中，华南房企雅居乐（03383.HK）继续保持了稳步增长。这家总部位于广州的房企日前发布的半年报显示，上半年累计实现预售金额582亿元，完成全年预售目标的52%。

雅居乐董事局主席陈卓林肯定了公司上半年的表现，他相信全年1130亿元的目标不会改变。如今年顺利完成后，将是雅居乐继去年后再次达到千亿规模，可以巩固在地产行业的地位。

销售额外，雅居乐上半年的其他几项核心指标也保持了增长。其中营业额为271.14亿元，较去年同期增长12%；净利润为58.94亿元，同比大增37.7%；股东应占利润为50.77亿元，较去年同期上升35.1%。

今年上半年，雅居乐的毛利为82.2亿元，毛利率虽然有所下降，但仍保持了30.3%，在全行业中也属于不错表现。

作为雅居乐的掌舵人，陈卓林也满意这一利润率水平。从长远角度看，陈卓林认为整个行业的毛利率要达到30%以上已经算很好了，雅居乐之前更高是因为海南高利润项目入账率高，今年比较少，但他预计未来几年会陆续扩大。在新政策出来后，他相信雅居乐后续几年在海南的销售会有增幅，毛利率也会相应提高。

除了对海南项目保持信心，雅居乐能维持高利润率的原因还有他们非房地产板块的毛利率能达到40%，其中物业服务板块雅生活的毛利率有37%，这将提升雅居乐的整体毛利水平。

截至上半年末，雅居乐的土地储备遍布72个城市，预计总建筑面积达3927万平方米。这些土地的销售价值已超6000亿元，在每一年保持10%左右的增幅下，足以满足他们未来四年的发展。

对于拿地策略，雅居乐副总裁王海洋在业绩会上表示，他们始终坚持多方式拿地、拿好地、不拿错地，并坚持“2+3+N”策略，在珠三角和长三角、具有后发潜力的重点城市群、其他机会型城市群深化布局。

在区域布局层面，雅居乐目前有约23%、逾910万平方米的土地储备位于粤港澳大湾区。具体城市分布来看，中山和惠州占比达76.4%，广州和佛山占比近16.5%。

作为起家于大湾区的企业，雅居乐这一区域的发展充满信心，陈卓林表示，现在我们逾6000亿的货值中，大湾区就占了1000多亿，我们也会一如既往地加大对大湾区的投入，包括深圳周边。

对于上半年的投资策略，陈卓林认为，花230多亿买地是合理的，站在整个行业的角度上看，也与雅居乐的排名成正比。以上半年雅居乐的销售规模看，他们位居全国房企前25强。

面对继续趋严的市场环境，陈卓林表示，视乎下半年的现金流情况，有好的项目就投，相信下半年会有收购合并的机会。

在销售和投资端保持稳定节奏后，他们的财务状况也有提升。截至报告期末，雅居乐资产负债率为74.5%，较去年年底继续下降1.6个百分点；期末的现金及银行存款约415.88亿元，一年内到期的短期债务总计361亿元，现金流足以覆盖短期债务。

地产主业之外，雅居乐这两年对多元化业务的发展也愈发重视，并取得了不错成效。

目前，雅居乐已形成地产、雅生活、环保、建设、房管和商业等产业集团并行运营的格局。截止去年末，雅居乐在物业管理、酒店营运、物业投资及环保业务上的总收入为36.6亿元，占总收入比重为6.5%。

上半年，雅居乐多元化业务营业额为24.3亿元，业务收入占比自去年同期的6.8%上升到9%。其中，物业管理、物业投资及环保业务收入分别较去年同期上升63.9%、4.9%及68.9%。这显示出雅居乐的多元业务正处于成长中。

其中去年2月在港股独立上市的雅生活（03319.HK）表现突出。上半年，雅生活总收入为22.41亿元，同比上升59.4%；毛利为8.29亿元，同比增长62.6%；期内利润达到5.68亿元，同比上升69.3%。截至上半年末，在管项目达到1031个，在管面积突破2亿平方米大关，较2018年年底增长52.9%。

另外，在其他房企进入不多的环保产业，雅居乐也在继续提升这个版块的价值。今年上半年，雅居乐环保业务的营业额及营业利润分别为4.74亿元、2.25亿元，较去年同期增长68.9%及93.6%。

对于多元化业务的发展前景，陈卓林希望今年全年多元化业务整体有15%左右的增幅，未来三年的计划是希望每一年递增10%左右，数年后使其他的产业和地产可以各占一半的营业额。

在多元业务的投入上，雅居乐也有着自己的节奏。陈卓林年初曾表示，今年的500亿投资计划中，400亿投向房地产业务，100亿投资于其他领域。在多元业务日渐成效后，相信雅居乐也会更加重视。